端午節前，國內鋼材市場迎來一波小幅度的反彈。截至6月8日，天津、上海、廣州市場20mm三級螺紋鋼價格分別報2180元/噸、2070元/噸、2400元/噸，三天累計上漲百元左右。鋼價在經歷一個月600-800元/噸的跌幅之后，鋼廠普遍處于盈虧平衡線，鋼價抗跌性明顯增強，一旦市場有風吹草動，很容易引發波動調整。比如美聯儲加息落空及唐山市限產，為寒冷的鋼市加了一把火。

    首先，美國勞工部6月3日公布數據，5月非農新增就業僅3.8萬個，遠低于預期的16萬個，為美國經濟蒙上一層陰影，美聯儲加息步伐延后，美元指數大幅回落。受此影響，商品期貨市場本周一全線拉漲，并帶動現貨市場跟漲。

    其次，為保障中國-中東歐國家地方領導人會議期間空氣質量，唐山市決定自2016年6月8日零時起，啟動重污染天氣黃色預警三級響應。涉及鋼廠停限產措施包括：1、2016年6月8日0時至2016年6月19日24時，一類控制區域（包括路北區、路南區、開平區、豐潤區、豐南區、古冶區、高新區等）使用燃煤窖爐的軋鋼、鑄（鍛）造企業全部停產。2、2016年6月14日0時至19日24時在確保高爐安全生產的前提下，全市所有鋼鐵企業燒結機停止生產、高爐燜爐。

    據唐山統計局數據顯示，2015年全市生鐵產量8434萬噸、粗鋼產量8270萬噸、鋼材產量11179萬噸。唐山豐潤區人民政府數據顯示，2013年全區共有鋼鐵壓延企業131家，其中高爐冶煉企業3家，電爐冶煉企業6家，軋延企業122家；全年鋼鐵產量2478萬噸，其中粗鋼產量409萬噸，鋼材產量2069萬噸。

    粗略測算，6月14日0時至19日24時，6天內全市影響粗鋼產量136萬噸、生鐵產量139萬噸、鋼材產量368萬噸。加上唐山市一類控制區域6月8日0時至13日24時鋼廠停產，預計6月影響全市粗鋼產量180-200萬噸。

    節前在黑色系期貨大漲之下，終端用戶階段性補庫，刺激現貨市場上漲。同時，唐山市出臺12天停限產措施，又給市場帶來利好支撐，是本周鋼價超跌反彈的主因。不過，鋼市供大于求的格局并未實質性扭轉，節后鋼價走勢分歧較大。

    需求端方面，在高溫雨季以及M2增速放緩影響下，基建施工進度受到拖累，下游工地鋼材采購情況并未明顯增加。

    供給端方面，伴隨著鋼價上漲，國內部分鋼廠檢修計劃或將延后。不過，考慮到唐山市鋼廠減產力度較大，6月全國粗鋼日均產量或降至225萬噸左右。

    庫存方面，國內鋼廠鋼材庫存持續攀升，節后新增資源或進入市場，貿易商出貨意愿仍然較強。Mysteel最新跟蹤數據，截至2016年6月1日，全國139家建筑鋼鐵生產企業庫存總量為449.10萬噸，較上周增長3.66%。

    總之，由于唐山市采取12天停限產措施，節后鋼市供需兩弱，或呈階段性弱平衡，不排除部分地區鋼價繼續拉漲，整體或呈現寬幅震蕩態勢。不過，中長期來看，如果需求持續低迷，唐山限產令結束后，鋼市或將重回供大于求的格局。